投資的第三步 - 從自己和其他投資者的失敗中，學習致勝的關鍵

• 投資的第一步 - 盡快準備資金
• 投資的第二步 - 學習財商知識和盡早實踐投資

有了初步的投資知識後，新手們都會急不及待在投資市場中大展拳腳，應用所學到的財商知識。保守的新手通常會著眼於股王和藍籌股身上 ; 技術派的新手通常以技術分析為主，RSI、10/50天平均移動線、黃金交叉 ... ... 幫助自己出入市 ; 勇敢些的新手更會買倍升股或買入連自己都未聽過的公司。 （補充一點，股王和藍籌股不代表一定會升，更不代表波幅少，因為它只是代表在行業中處於重要支配地位。 想看更多關於昔日股王和藍籌股的資料請按此。)

不論買入甚麼企業，新手們很多時候都會在大時代時入市，因為這時新聞和股評員都會說大市會不斷上升，有大量的利好因素，成交金額不斷上升，大部分分析的結論都是大市會上升，這段期間身邊的朋友都賺大錢，什麼估值、內在價值已經沒有人再理會了，如2018年1月的真誠巨浪圖。

大時代時入市的新手們結果通常有幾個:

• 買入後，大市上升，用短線波段操作快速賺到一點快錢，並相信自己的投資分析是正確，繼而加大注碼，然後大跌市來臨，大敗而回。

• 有些新手眼見大市開始回跌，便心急買入，誤以為自己能做到「趁低吸納」，然後當然會再進入大跌市，不斷買不斷跌，最後止蝕或重傷離場，很多人甚至不再接觸投資。

• 有持貨能力較強的新手，買入後又是碰上大跌市，將短線投資變成所謂「長線投資」，三、兩年後等待股價回升至買入價時放售 (大前題是你要買優質企業，否則更是無法翻身)，雖然賬面不用蝕錢，但回報率極低，成績比iBond和定存更差。

• 從失敗中學習，不斷優化投資組合，尋找適合自己的新方向。

看見上面新手們的結果，你會有甚麼看法？其實錯的只有一個，就是「買入時機」，新手們永遠在大市最熾熱，價格高於其內在價值時入市，誤信大行的所謂目標價和一些股評員的分析，所以我們如果能避免這些錯誤，未必能一買就升，但至少能減少自己的損失，緊記巴菲特的
Rule No.1: Never lose money.( 守則一: 永遠不要虧錢)
Rule No.2: Never forget rule No.1. (守則二 : 不要忘記守則一 )

投資失敗其實時常發生，及早來一些小敗，總好過到年長時，才來一個大敗，不能翻身。其實大部分成功投資者背後總有自己失敗的故事，問題是要知道自己和別人失敗的原因、尋找解決方法、並避免重複再犯同一種錯誤，只要能堅持這樣做，總會有成功的一天。

巨型股災差不多十年一次 (如: 2000年科網股泡沫爆破 (HSI: -54.71%), 2008年次貸危機 (HSI:-66.59%))，每次巨型股災都會令無數的人和企業破產，但也另不少人成功致富，但這些機會一生人只得幾次。另一種是中型股災 (如: 2011年 歐洲主權債務危機(HSI: -35.29%)，2015年中國融資融券風暴(HSI: -36.06%))，差不多三至五年便有一次，巴菲特特別喜歡當股價跌至合理價便買入自己的愛股。為何同一種資產，富人可以借它致富，而大部人都是蝕錢，希望這些例子能幫助大家了解「買入時機」和從中得到一些靈感。

另一方面，坊間有不少用心理的指數來幫助大家了解現實的「買入時機」，如: 十年的曾氏通道 (https://stock-ai.com/)，全家福祿壽的恆指沸騰指數 （測試版），當然不少得真誠投資的真誠巨浪圖，這些都是特別和十分有參考價值的資料，讓投資者多一個角度看清大市的實況。

https://www.instagram.com/p/BlP4u8xBjvC/?utm_source=ig_web_copy_link

要知道即使等待到股災，價值投資者通常在股價跌至合理價值或低於時合理價值首當其衝入市，因為沒有人知道跌市有多久，即使是價值投資者經常都要再承受一段跌幅，等待大型機構投資者重新入市才進入另一次的牛市，但看遠一些，其實只要在合理和低於合理價值時買入，數年過後總有不錯的回報。

尋找優質企業/資產在投資上是極為重要，但這些都是需要時間去學習，而相對簡單的就是了解買入時機。因為只要時機正確，基本上即使你是買盈富基金都可以得到可觀的回報，甚至巳經遠勝不少專業的基金經理。

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• 投資的第二步 - 學習財商知識和盡早實踐投資

股市近期波動好像很大，但其實最終大方向一點都沒有改變

From: https://www.instagram.com/investmentpo21/

近期港股的波幅開始擴大，很多股票今年以來的升幅已經全部蒸發，甚至有不少股票已經跌至52週低。

看見不少人開始擔心手上股票會否繼續下跌，又有不少市民開始沽清手上股票，等待股市進一步下跌。而另一方面，價值投資者又靜靜地開始入市，用股票和現金的比例來控制自己的盈利和風險。

股市其實除了股價波幅外，還有很重要的股息，股息能提供現金流讓投資者能長期作戰。如果你永遠因爲擔心股價下跌或因高興賺錢，而在短線中放售手上所有股票，這樣是很難讓自己建立穩定的被動現金流，只會更難踏上成功投資大道。只要能堅持每天增加$0.5的被動收入，幾年後，你的資產每天就會將過千元的被動現金交給你手，這就是被動收入的神奇之處。

機會是留給有準備的人。緊記在大市大升時，要保留一定的現金，在大回調時便有多一些本金，能分段增持優質企業，因為優質企業的內在價值，終有一日能反映到股價身上，當然何時升是沒有人知道，所以投資者最重要就是學懂等待。

最後，從宏觀的角度看，上圖可見在過去三十年間，恆指的最終大方向其實只有一個，就是上升。當然當中會有不少波動，而我們要做的就是在把握大跌的機會買入優質企業，讓自己的資產能跟著股市不斷地升值，並製造現金流，用金錢來換取自己的時間。投資是希望有更好的選擇，買賣任何資產一定要量力而為，不要因失利而影響自己的生活和快樂。

投資的第一步 - 盡快準備資金

真誠投資經常分享股市心得和投資心態，接下來不妨談談投資的每一步，而第一步就是盡快準備資金。

資金對投資和創業是十分重要，但要緊記資金多不代表能賺大錢：如中信泰富、I.T.、AIG 都蒙受巨大損失，不是母企和政府的幫忙，早已破產，所以缺乏財商知識，盲目借貸胡亂投資，不但不能致富，甚至帶來嚴重損失；但沒有資金就一定賺不到錢，這的確是事實，因為投資簡單來說就是
用錢 + 時間 > 變成更多的錢，所以我們必須要有足夠的資金。

準備資金有很多方法，如工作，借貸，家人，買賣... ...方法多不勝數，真誠投資的理念不是以少搏大，而是希望透過購買優質企業（獨市，龍頭，高增長，強大現金流... ... 都是優質企業）作長線投資，一步一步邁向成功。除非你已經有很多實質資金，否則必需行第一步 -- 學習增加收入和儲蓄。

正常人，第一份錢很多時靠儲蓄而來，而儲蓄最簡單就是主動收入(用時間換金錢) 如工作。把握經濟好時工作賺錢，計劃一下基本開支，學習開支，玩樂開支，家庭開支，醫療開支⋯⋯等等開支後，餘下的就作儲蓄。假如計劃完開支，發現你不能有一定的儲蓄，甚至入不敷支，你必須減少支出或考慮轉工甚至轉行來增加收入，否則踏上投資和創業之路會更慢，停留在用時間換金錢的階段。

只靠主動收入或工資收入長期並不足夠，而且增幅始終有限，而投資創業所得的增幅是無限，的確投資創業是有風險，但世界通脹必定多於通縮（看看地鐵的可加可減機制便清楚），要用自己的資產來追上世界資產的升幅，而且優質資產的價值必然向上，但必須要配合買賣時機，可得的回報可遠超想像，但問題是就必需要有資金。

其實儲蓄這一步很多人都懂得，但不少人卻只懂行這一步，停在這裡，沒有再走之後投資創業的每一步，或踏上第二步後遇上失敗就放棄。投資還有很多步要行，如學習買賣時機（最簡單就是低買高賣；但現實是高就搶著買，平就冇人買，樓市就是其中一種常見的例子），學習選股（尋找優質企業），投資心態，風險管理，面對失敗後不斷地學習和改進（這點很重要，因為股神也會錯，要從失敗中學習才能得到成功），分享所得經驗幫助身邊的人⋯⋯

資金多少其實並不重要，不一定要很多錢才可投資，長和成立至今46年，總回報5000倍（$1000 > $5000000）；騰訊17年間，總回報4700倍（$1000 > $4700000）；所以只要尋找到優質企業，長線投資，即使$1000已經有很可怕的回報。​回歸現實，投資很難做到幾千倍的升幅，所以我們要準備足夠資金來提升回報額和機會。

投資就像大自然一樣，能令人興奮，也能帶來破壞

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在大自然中，巨浪出現時，很多愛好者會去滑浪或拍攝難得的景像，十分興奮和快樂。但美麗的巨浪，也會瞬間捲起衝擊陸地，帶來巨大的破壞。

投資與大自然一樣，充滿著奧妙和危險，在開心的同時，必須清楚了解現實情況，這樣才能玩得開心又安全。

這是真誠巨浪圖，把2007年恆生指數的高峰和2018年1月22日的今天作一個簡單的對比，這張圖不是完美，只是想用另一個角度看看現今股市的情況，能令自己有多一個角度了解股市的現況。雖然大市已經破頂，但經過多年的通脹和量化寬鬆(所以指數圖是斜斜的放在海水上)，雖然指數高了，但巨浪卻比2007年細少。

但巨浪出現了，的確是事實，在投資前要更加小心。切記要致富，最容易就是贏在起跑線，要贏在起跑線必須在無浪，細浪時 (股價大幅低於估值) 時大舉買入優質資產，耐心等待巨浪捲起時 (股價大幅高於估值) 分段放售。價值投資者喜愛平靜的海水，不怕大海浪，但會對超級巨浪加以警惕。

現在大市破頂，巨浪又出現，市場十分興奮。雖然經濟和就業率也十分不錯，但優質股票的價格的確有點貴，市場十分興奮，投資還是要審慎地進行。

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投資是要在經濟好時節儉，在經濟差時卻要揮霍

真誠投資法的理念是要在資產價格大幅低於其內在價值時大舉入市，等待資產價格大幅高於其內在價值時分段減持。 要學習在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。

經濟好時，失業率很低，全民就業，市民願意提高消費，飲食零售各行各業也會加價。在大牛市中，市民很大方地高價買股，甚至高價買樓，因為收入不斷增加，前景一片光明。但用真誠的心一看，此時的資產價格絕對不會便宜，甚至遠遠高於其內在價值，不是一個最好的投資時機。

經濟差時，失業率很高，很多人失業，市民設法減少消費，飲食零售各行各業也會減價，股票即使再平也很少人買，甚至低價賣樓，因為收入不斷減少，甚至明天就失業，連三餐也成問題，不好說買股買樓。但用真誠的心一看，所有資產價格在此時絕對是便宜，是一個很好的投資良機，問題是你有沒有足夠的資金和收入。

機會是留給有準備的人。所以，在經濟好時，搵錢相對容易，反而要節省開支，審慎投資，把握機會快速儲錢。耐心等待熊市來臨，一旦熊市來臨也要繼續等待，一定要等待，要等待到資產價格大幅低於其內在價值時，便可動用儲蓄大舉買入優質資產，為資產增值同時增加現金流，再等待下一個機會來臨。

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​投資最重要就是不要輸錢

在曹仁超先生 《論戰．中國篇》書中經常提及趨勢投資法，發現真誠投資法也同樣有著曹先生所運用的趨勢投資法當中的大思想。

真誠投資法經常提到的 "真誠巨浪預測圖"，就是希望能在巨浪捲起時能分段減持股票和資產，能大大減少股災的損失，能保存實力，在巨浪消散時能大舉入市，運用下一個浪，把握大趨勢，為自己的財富增值。

股神巴菲特的格言也就是「贏錢的先決條件就是不要輸錢」。只要能領悟到不要輸錢和防守在投資上重要性時，不經不覺你已經踏上真正的投資路，但當然投資路的終點還是很遠，還需要不斷一起堅持，學習和努力。

真誠基金在高位也開始減持爆發型股票，同時小量增持收息型股票。希望能在不減少現金流的大前提下，減持手上股票數量，同時也能享受牛市的升值。最後，取回的現金，部份會等待機會再入市，部份會注入熊市致富基金，為未來股災作準備。

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為什麼要學投資-- 給不喜歡投資和不會去投資的人

香港的人工水平其實並不低, 如警員, 註冊護士，IT，建築，飲食.... .... 也找到起薪點萬幾兩萬幾元的工作，甚至更高薪。只要努力搵錢，每月有儲蓄的習慣加上升職加薪，3、5年後已經有一定既資本，不用需要投資也有信心慢慢能儲到第一桶金。繼續工作儲第二，三.....桶金，直至退休。這條是很多成功人士的道路，終點的遠近取決於你的收入與消費，收入越高或消費越低，終點會越遠越好。

用薪金來儲蓄做法是正確，但你一定要堅持不投資，否則到中年老年有了錢才盲目買股票買樓創業，可能會損失一生大部分既儲蓄。這時你已經不能再靠人工追回損失，你又會再投資追回損失（其實這是投機），或許你能追回少許，但年長既你又想賺回原本屬於你的血汗錢，於是再追再輸，結果不用多說，的確這些不幸的事常會發生。又或是很多人將大時代高追的投資變成長線投資，不斷收息，等十年八年後取回本金（這已經是很幸運）。但本金原本就是屬於你，為何要比人再等十年才能取回？

如果你不能堅持終身不投資，你就應該要學投資。因為我不能堅持不投資，所以我要學投資，不斷優化真誠投資法。

真誠投資法未必能讓你致富，但至少讓你要學懂低買高賣，價值投資等基本財務知識，幫助自己同身邊的人免被大鱷食掉或減少經濟下挫時的損失，甚至把握資產下挫的機會，成為下一浪的嬴家。

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真誠投資法的開始​

不經不覺 88，89 出生的八十後也快將30歲 (當然我也是其中一位)，要更努力追上時間的步伐。人生的另一頁即將開始，希望大家能把握機會搵到人生第一桶金，向第二， 三，四......桶金進發，享受努力得來的成果，同時幫助身邊的人向上流。一位年輕的七十後 (40歲) 已經上了福布斯香港富豪榜 2017 ，我們要全力以赴，福布斯富豪榜或許太遠，先訂下達致財務自由的目標。 

真誠投資法 -- 如簡介一樣， 希望以真誠的心與大家分享和討論價值投資心得，真誠投資法未必能一夜致富，但希望幫助大家免避大鱷食掉和邁向財務自由。用財富實現自己的理想，幫助值得幫助的人向上流，為香港帶來一少點的改變。 

這篇是真誠投資法的第一步。路不是很難行，但路的確很遠，希望能繼續下去 !

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