投資的第四步 - 學習尋找優質企業

• 投資的第一步 - 盡快準備資金
• 投資的第二步 - 學習財商知識和盡早實踐投資
• 投資的第三步 - 從自己和其他投資者的失敗中，學習致勝的關鍵

投資的第三步提及過買入時機的重要。但長線而言，了解企業的前景和價值同樣是十分重要，每一個投資決定都應該好像巴菲特一樣，配合買入時機，並假設十年內都不能放售買入的股票/資產 (或盡自己能力盡量長線持有)。這樣才能迫使自己認真研究企業的前景、業務、利害關係和買入時機。我們要學習投資於企業，而不是一有錢就聽所謂的投資專家而胡亂入貨（除非你擁有龐大現金流 XD），避免在大市最熱鬧時不斷進行買賣，遇上大跌市後又放售所有股票失去被動現金流。

從80/20法則來看投資，100個投資者只有20人能賺錢，而另外80人都是輸錢 ; 而當中 80% 賺到的錢，又會落在當中賺錢最多的 4人 (20%) 手裹​ 。我們不一定要做賺 80%的這4個人，但我們應該學習遠離羊群心理，希望做到另外16個能賺錢的人。賺錢最簡單的方法之一，就是學習利用時機和收入來購入優質資產/企業，再用利用時間等待資產提升，同時增加被動現金流。雖然當中會有股災，但宏觀過去三十年間，資產市場 (甚至一碗粥的價錢) 最終大方向其實只有一個，就是上升。

說回尋找優質企業，小編其實很想將買入的條件量化成數據，讓我們能更有效幫助投資者作出正確的投資決定，但因時間和能力所限，現在只能列出以下是一些判斷優質企業和是否值得投資等因素，讓我們集思廣益，日後有機會再加以量化：有興趣不妨留言作出建議，優化這些因素，幫助更多的人減少損失，從而增加賺錢的機會。

當前的因素

• 估值是否合理
• 獨市 (E.g. 港交所, 煤氣)
• 企業在行業裹有獨特優勢 (E.g. AIA, 銀娛, 金沙中國)
• 企業所屬行業在地區有獨特優勢  (E.g. 恆生, 港鐵)
• 長期能派穏定或增長股息  (E.g. 內銀, 領展)
• 資產分配和狀況 
• 正現金流
• 負債比率良好
• 普及程度
• 管理層質素
• 收入是否清楚可見
• 你對企業的熟悉程度

未來的因素

• 未來盈利増長
• 良好的長遠發展前景
• 能否提升和創造價值
• 創造藍海策略

(上表日後有機會，會再作更新)

上表其實最終的目的是想將企業的價值和買賣條件作出量化，用自己的評分來判斷投資決定，而不是每天看著股價而決定買賣的策略。但因時間和能力所限，暫時先用因素列表的形式列舉出來，讓我們在判斷優質企業和買賣策略的時候有更多面的考慮。

最後想說說，我們要知道市場先生有時會興奮，有時會失落，甚至暈倒。投資者要知道，即使分析正確，同時在低於合理的價格買入優質企業，但結果和預期可能還有些落差，必須透過"時間"讓價值發揮出來，達成目標。 ​

投資的第三步 - 從自己和其他投資者的失敗中，學習致勝的關鍵

• 投資的第一步 - 盡快準備資金
• 投資的第二步 - 學習財商知識和盡早實踐投資

有了初步的投資知識後，新手們都會急不及待在投資市場中大展拳腳，應用所學到的財商知識。保守的新手通常會著眼於股王和藍籌股身上 ; 技術派的新手通常以技術分析為主，RSI、10/50天平均移動線、黃金交叉 ... ... 幫助自己出入市 ; 勇敢些的新手更會買倍升股或買入連自己都未聽過的公司。 （補充一點，股王和藍籌股不代表一定會升，更不代表波幅少，因為它只是代表在行業中處於重要支配地位。 想看更多關於昔日股王和藍籌股的資料請按此。)

不論買入甚麼企業，新手們很多時候都會在大時代時入市，因為這時新聞和股評員都會說大市會不斷上升，有大量的利好因素，成交金額不斷上升，大部分分析的結論都是大市會上升，這段期間身邊的朋友都賺大錢，什麼估值、內在價值已經沒有人再理會了，如2018年1月的真誠巨浪圖。

大時代時入市的新手們結果通常有幾個:

• 買入後，大市上升，用短線波段操作快速賺到一點快錢，並相信自己的投資分析是正確，繼而加大注碼，然後大跌市來臨，大敗而回。

• 有些新手眼見大市開始回跌，便心急買入，誤以為自己能做到「趁低吸納」，然後當然會再進入大跌市，不斷買不斷跌，最後止蝕或重傷離場，很多人甚至不再接觸投資。

• 有持貨能力較強的新手，買入後又是碰上大跌市，將短線投資變成所謂「長線投資」，三、兩年後等待股價回升至買入價時放售 (大前題是你要買優質企業，否則更是無法翻身)，雖然賬面不用蝕錢，但回報率極低，成績比iBond和定存更差。

• 從失敗中學習，不斷優化投資組合，尋找適合自己的新方向。

看見上面新手們的結果，你會有甚麼看法？其實錯的只有一個，就是「買入時機」，新手們永遠在大市最熾熱，價格高於其內在價值時入市，誤信大行的所謂目標價和一些股評員的分析，所以我們如果能避免這些錯誤，未必能一買就升，但至少能減少自己的損失，緊記巴菲特的
Rule No.1: Never lose money.( 守則一: 永遠不要虧錢)
Rule No.2: Never forget rule No.1. (守則二 : 不要忘記守則一 )

投資失敗其實時常發生，及早來一些小敗，總好過到年長時，才來一個大敗，不能翻身。其實大部分成功投資者背後總有自己失敗的故事，問題是要知道自己和別人失敗的原因、尋找解決方法、並避免重複再犯同一種錯誤，只要能堅持這樣做，總會有成功的一天。

巨型股災差不多十年一次 (如: 2000年科網股泡沫爆破 (HSI: -54.71%), 2008年次貸危機 (HSI:-66.59%))，每次巨型股災都會令無數的人和企業破產，但也另不少人成功致富，但這些機會一生人只得幾次。另一種是中型股災 (如: 2011年 歐洲主權債務危機(HSI: -35.29%)，2015年中國融資融券風暴(HSI: -36.06%))，差不多三至五年便有一次，巴菲特特別喜歡當股價跌至合理價便買入自己的愛股。為何同一種資產，富人可以借它致富，而大部人都是蝕錢，希望這些例子能幫助大家了解「買入時機」和從中得到一些靈感。

另一方面，坊間有不少用心理的指數來幫助大家了解現實的「買入時機」，如: 十年的曾氏通道 (https://stock-ai.com/)，全家福祿壽的恆指沸騰指數 （測試版），當然不少得真誠投資的真誠巨浪圖，這些都是特別和十分有參考價值的資料，讓投資者多一個角度看清大市的實況。

https://www.instagram.com/p/BlP4u8xBjvC/?utm_source=ig_web_copy_link

要知道即使等待到股災，價值投資者通常在股價跌至合理價值或低於時合理價值首當其衝入市，因為沒有人知道跌市有多久，即使是價值投資者經常都要再承受一段跌幅，等待大型機構投資者重新入市才進入另一次的牛市，但看遠一些，其實只要在合理和低於合理價值時買入，數年過後總有不錯的回報。

尋找優質企業/資產在投資上是極為重要，但這些都是需要時間去學習，而相對簡單的就是了解買入時機。因為只要時機正確，基本上即使你是買盈富基金都可以得到可觀的回報，甚至巳經遠勝不少專業的基金經理。

• 投資的第一步 - 盡快準備資金
• 投資的第二步 - 學習財商知識和盡早實踐投資

投資的第二步 - 學習財商知識和盡早實踐投資

在香港的教育制度下，其實很少機會接觸財商知識，很多人更會覺得股票是需要很多資金才能投資，又有很多人會覺得股票可讓人一夜致富，另一方面又有人覺得股災會令人破產十分可怕，遠離投資。但事實又是不是這樣呢？！要做的就是學習！

所以我覺得不懂投資的朋友，不妨先用一兩個月的空閒時間，來閱讀投資相關的網頁、書本或YouTube，學習基本的投資知識，而不是聽所謂的專家說號碼和作短線炒賣，我們是要學習股神巴菲特、查理·芒格和其他成功投資者正確的理財觀念！成功投資者的個案多不勝數，問題是我們有沒有認真去學習。

基本投資知識的建議

- 我要做富翁 - 投資二十年：悔恨七件太遲知的事
https://www.youtube.com/watch?v=430DZxwcLX4

- 80後 東昇之投資生活 - 投資教學 - 懶人包
http://hkconsumer.blogspot.com/2015/11/blog-post.html

- 80後標竿人生 - 學習23個巴菲特的成功秘訣
http://purposelife42583.blogspot.com/2016/04/23.html

- 经济机器是怎样运行的 (时长30分钟) Ray Dalio
https://www.youtube.com/watch?v=rFV7wdEX-Mo

- 《巴菲特給青年的九個忠告》

有了基本的投資知識後，我覺得大家不妨用少量資金，先嘗試接觸投資，然後才去學習進一步的投資理念。因為我覺得如果沒有投資經驗的人，即使看完大量資訊，也未必能理解成功投資者的背後的智慧和思想。如果能及早來一個小敗，吸取教訓，學懂選擇正確的投資道路，懂得避免大敗，看穿經濟的大方向，他日的成就將會更大。

你可以自己開立股票戶口或借助家人的戶口來進行買賣。但緊記這少少的資金目的不是用來賺錢，用意是用來接觸投資和得到實戰經驗，此資金不可過量，要令自己輸了不可影響心情，大勝也不會驕傲和更不好盲目加注，自以爲是股神。

有了初步的實戰經驗，便可再進一步閱讀和學習成功投資者的心得，其實免費途徑也有很多，書、YouTube 和 Blogger 等都是很好的學習途徑，花少少時間，看一看，聽一聽，學習富人的思想，避免過份自信和接火棒，成功只是時間問題。我所說的不是看電視上又說止賺明天又說止蝕，昨天看升、今天又看淡的所謂投資專家。我們要學習的是長線和價值投值投資，運用長線和現金流一步一步邁向財務自由，如巴菲特和富爸爸的投資思想。

進一步的投資知識建議

- Calvin Yim (十一集股票投資教學)
https://www.youtube.com/watch?v=DjsN5Ky5wFE

- 我要做富翁 (投資心得相關的影片)
https://www.youtube.com/user/SyLingHim/videos?sort=p&flow=grid&view=0

- 止凡 取之有道
http://cpleung826.blogspot.com/

- 曹仁超《論勢、論戰、論性》

長線投資要成功，不是三幾年能看到，在投資上得到成功，要的就是耐性和時間，所以越年青開始投資，你便有更多的時間來獲取更大勝利。 其實投資不是很復雜，尋找優質企業，等待買入時機，然後長期持有，再運用時間得到勝利，享受所得的成果，投資就是這麼簡單。成功個案多不勝數，關鍵就是學習和耐性。​

只是選擇正確的道路，致勝只是時間問題，但道路錯了，就算跑得多快也到不到終點。

投資的第一步 - 盡快準備資金

真誠投資經常分享股市心得和投資心態，接下來不妨談談投資的每一步，而第一步就是盡快準備資金。

資金對投資和創業是十分重要，但要緊記資金多不代表能賺大錢：如中信泰富、I.T.、AIG 都蒙受巨大損失，不是母企和政府的幫忙，早已破產，所以缺乏財商知識，盲目借貸胡亂投資，不但不能致富，甚至帶來嚴重損失；但沒有資金就一定賺不到錢，這的確是事實，因為投資簡單來說就是
用錢 + 時間 > 變成更多的錢，所以我們必須要有足夠的資金。

準備資金有很多方法，如工作，借貸，家人，買賣... ...方法多不勝數，真誠投資的理念不是以少搏大，而是希望透過購買優質企業（獨市，龍頭，高增長，強大現金流... ... 都是優質企業）作長線投資，一步一步邁向成功。除非你已經有很多實質資金，否則必需行第一步 -- 學習增加收入和儲蓄。

正常人，第一份錢很多時靠儲蓄而來，而儲蓄最簡單就是主動收入(用時間換金錢) 如工作。把握經濟好時工作賺錢，計劃一下基本開支，學習開支，玩樂開支，家庭開支，醫療開支⋯⋯等等開支後，餘下的就作儲蓄。假如計劃完開支，發現你不能有一定的儲蓄，甚至入不敷支，你必須減少支出或考慮轉工甚至轉行來增加收入，否則踏上投資和創業之路會更慢，停留在用時間換金錢的階段。

只靠主動收入或工資收入長期並不足夠，而且增幅始終有限，而投資創業所得的增幅是無限，的確投資創業是有風險，但世界通脹必定多於通縮（看看地鐵的可加可減機制便清楚），要用自己的資產來追上世界資產的升幅，而且優質資產的價值必然向上，但必須要配合買賣時機，可得的回報可遠超想像，但問題是就必需要有資金。

其實儲蓄這一步很多人都懂得，但不少人卻只懂行這一步，停在這裡，沒有再走之後投資創業的每一步，或踏上第二步後遇上失敗就放棄。投資還有很多步要行，如學習買賣時機（最簡單就是低買高賣；但現實是高就搶著買，平就冇人買，樓市就是其中一種常見的例子），學習選股（尋找優質企業），投資心態，風險管理，面對失敗後不斷地學習和改進（這點很重要，因為股神也會錯，要從失敗中學習才能得到成功），分享所得經驗幫助身邊的人⋯⋯

資金多少其實並不重要，不一定要很多錢才可投資，長和成立至今46年，總回報5000倍（$1000 > $5000000）；騰訊17年間，總回報4700倍（$1000 > $4700000）；所以只要尋找到優質企業，長線投資，即使$1000已經有很可怕的回報。​回歸現實，投資很難做到幾千倍的升幅，所以我們要準備足夠資金來提升回報額和機會。